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供应链金融的基础和发展趋势

京东供应链金融全梳理

1998年,深发展银行(现平安银行)在广东首创货物押业务,国内供应链金融起步于此。 同年6月,京东诞生,之后成为中国供应链金融的最早布局者,可追溯至2012年,其供应链发展逻辑与布局颇具代表性。 账期是核心 无心插柳柳成荫。 京东供应链金融的初衷,原本


供应链是六链合一的复合链条,包括产业链、交易链、金融链、物流链、信息链、监管链。其中,监管链是我们国家去年开始推动在各领域监督管理的链条。

 

什么是供应链金融呢?供应链金融是为处于产业链条上的关联企业提供的金融服务,包括基于核心企业的上下游企业交易融资、结算和保险等相关业务在内的综合金融服务。

 

讲到这个问题,我们必须回去金融贷款的本质。只要借款就必须有担保,银行为规避借款人还款风险,规定借款必须提供担保。担保物可分为两类:


一类是信用担保一类是实物担保。信用担保是对企业进行等级评定,如果企业信用是3A给什么样的融资,企业信用是2B给什么样的融资,它是用信用进行担保。


另外一种是实物担保,分为不动产担保和动产担保两大类。不动产是传统融资担保物,在经济的高速增长时期,不动产资源枯竭,于是选择了动产作为担保物。

  

供应链金融有四个主要特点:

 

1

供应链金融是与商品货物交易密切相关的融资业务形态,货物与流通是其业务基础。


信用融资、债券融资都不能叫做供应链金融。我想给它打一道墙,为什么打一道墙呢?因为现在有很多融资出问题了,就把脏水泼给供应链金融,说是供应链金融出现了问题和风险。我觉得不是,银行间票据融资不能叫供应链金融,因为供应链金融是跟供应链和货物有关系的,所以我觉得应该给供应链金融打一道防火墙。

 

2

供应链金融的流动方向是上下游传递,一个企业的卖是另一个企业的买。


企业数据具有可得性、及时性、真实性。上下游企业信息交互验证,真实贸易容易确认。什么叫真实贸易?供应链里的活动就是真实贸易。

 

3

供应链是银行通过核心企业发现相互关联的企业集群,扩大了服务对象,改变了业务模式。


如信息对接、放款快速、方便简洁、借还灵活、标准公开透明、额度循环使用。这一点很重要,过去银行贷款常常需要审单期,一个审单期过去之后才能再次贷款。现在额度循环使用,还完马上就可以继续贷款。由对每个企业贷款的控制变成对链条的控制,节约了成本。


4

便于实施穿透式管理。


从银行的监管我们可以看到,中央银行实行了穿透式管理,谁借谁的款,一定要把贷款人最终的款项弄清楚,借款最终使用人的情况跟穿透式管理关联,由供应链金融组成的金融一定是穿透式管理,所以它便于及早发现风险。


 

 

供应链金融存在七个风险,这是我们总结了很多案例得出来的。


1

经营环境风险


在宏观经济增速放缓的情况下,以往信用很好的企业也因前期扩张过快而出现问题,包括国有企业和民营企业。过去投一个项目是30%自有资金可以贷70%贷款,现在很多10%自有资金就敢贷90%的款来进行融资,杠杆太大。这时候是釜底抽薪收回贷款还是雪中送炭渡过难关?金融企业只选择前者,为什么?因为它是一个经济实体,它要承担责任。

 

2

信用风险


银行重票据而轻实物,重形式而轻实质。

 

3

杠杆风险


企业自有资金不足,自有资金确认不明,担保物虚假。


4

评估风险和操作风险


交易真实性、企业信用评价和校验不准、商品价值确认和变动、数据不准确、参数选取不当等都会产生风险。我为什么强调参数呢?哪些是正常的?正常是要有一个正常值,在正常值的情况下,这个参数应该可以选用的,超过这个参数是不正常的指标,所以我们要警惕。

 

5

过度竞争风险


银行多而高收益的项目少,白条贷、赊销贷、商票贷、发票贷出现,换货和自定信用货币也悄悄涌动(比特币、数字币),容易形成次贷。

 

6

诈骗风险


这是一个老风险。

效率才是物流供应链金融的首要禀赋

由于中小微民营企业普遍存在“可抵押物少”“资信程度低”“信息不透明”“财务不规范”“贷款不良率高”等弱点,所以融资难、融资贵一直是困扰他们的因素。 民营中小微物流企业“融资难、融资贵”现象由来已久,这种现象甚至可以溯源到改革开放初期,严重制

 

7

制度风险


我们国家银行体系的制度保护了风险,比如我们银行体制改革所有机构都改革了,唯独高额的利息差不改。你存款的利率1.75%,你贷款的利率6.1%,中间有将近4个多点、5个点是银行的,所以为什么大家都做金融啊?就是因为这一点。

 

这些是我们供应链金融历史上

非常典型的案例

 

首先是上海钢贸融资事件,主要原因有一些企业在大量的贷款面前不能把持自己的初衷,贷了很多款放高利贷,但钱收不回来,就造成了这种情况。这个案件到现在仍然没有弄清楚,一团乱麻。它的教训就是填鸭式的贷款,人家不要钱硬给贷款。还有就是资金寻租,把银行的钱改变用途去放高利贷,同时欺骗、诈骗的情况都存在。

 

第二个是青岛的骗贷案,主要原因是没有做到仓单唯一性,仓单的法律地位不明显,银行对出质人的形式审查多于实质审查。因为这家企业在香港注册的贸易公司、在青岛注册的仓储公司,由它内地注册仓储公司出具仓单,然后给银行抵押。因为边界不清楚,所以出现了问题。

 

第三个案例是泛亚交易所,它实际上采取了P2P的庞氏骗局的方式来骗老百姓的钱,这是一个典型的脱离实物,创造虚拟交易物的案例。

 

第四个案例是某银行分行违规向1493个空壳公司授信775亿元,换取相关企业出资承担该行行不良贷款。银监会分析问题原因时说了三条,一是内控严重失效,二是片面追求业务规模的超高速发展,三是合规意识淡薄。

 

这四个案例我们归结三个原因:

 

 一是金融监管和鼓励金融创新的界限不明确。


 二是金融业的高利润诱发了金融财团的出现,采取了非法手段控制了银行、保险、基金等金融渠道。


 三是银行业从业人员的高收入使得他们铤而走险。


 


在信用担保日益增加的今天,动产依然是融资的基本担保物。动产是借款人经济实力的组成部分,是信用评级的主要依据,没有动产的实体企业是僵尸企业。所以可以变现的动产所提供的担保是最安全的担保,动产担保的风险防范在于确认货物权属、控货、控价、保管、执行合同和诚信建设,这一切都可以在供应链管理当中得到共鸣


动产质押登记,我们物权法规定了动产的抵押融资是要登记的,而动产质押是没有规定登记的,但是人民银行《应收帐款质押登记办法》征求意见稿:“在同一应收帐款上设立多个权利的,质权人按照登记的先后顺序行使质权。”就是说质押物可以登记了。登记后重复质押是被允许的,因为你重复质押后,你先登记的部门优先收款,这是新规定,所以质押也要登记了。

 

银行有自己的难题,中小微企业制度不全、资信较低,信用评价难度大。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,加大金融政策支持力度,着力提升对民营企业金融服务的针对性和有效性,强化融资服务基础设施建设,着力破解民营企业信息不对称,信用不充分等问题。


其中有一句话很简单,建立健全尽职免责制度,提高不良贷款考核容忍度,为上下游企业提供无需抵押担保的订单融资、应收应付帐款融资。我举这个例子主要是讲中小微企业融资已经非常困难了,应该给他们融资,但是找不到好的办法。



1

供应链金融在法律法规的范围内进行


国家法律法规文件越来越多了,我们必须按照法律法规推动供应链金融发展。


2

供应链金融更加依赖金融科技的发展


大数据来确定授信,能够较早地发现和控制风险,风险概率小、速度快、受理、审贷、放款、交付的速度加快,流程标准化,运营规则透明,推动制造业、商贸业、金融业、物流业相互融合。科技发展后,银行融资比速度、比诚信、比服务、比执行。但是现在也出现了一个问题,金融科技企业参与金融融资了,这个该怎么办?现在监管机构的态度是,金融科技企业只提供金融科技服务,而不要参与金融融资,各司其职,各自干各自的事情。

 

3

发展产业链金融


在金融的融资里,我们沿着一个产业的链条来发展金融是对的。财务公司的协会统计显示,我国财务公司253家,基本上是行业里的大型企业来做的。2018年经营业务收入2647亿元,利润总额1,966亿元。它的业务模式包括应收账款融资、应付账款融资、存货抵质押融资、联合保理、贴现再贴现转贴现、延伸产业链贴现、委托贷款、支付、结算、结汇、保函、担保、代理保险、池化融资、融资租赁、投资、证券投资、股票投资、财务管理、财务咨询、企业债等。我为什么推崇它呢?是因为金融与产业的融合有稳固的基础,其风险因融合于产业而大幅度降低,因为链条上的企业紧密相连。

 

4

核心企业的责任


供应链金融里面最突出的一个特点就是跟核心企业连在一起,什么叫核心企业呢?我们有一个概念,这个核心企业是产业供应链中居于关键位置的企业,它的存在决定了产业供应链的存在。掌握核心技术的企业,这个核心技术可以是生产制造技术,也可以管理信息技术,生产经营规模或资金规模居于链条上企业之首。但是现在有一个倾向,大家把过多责任推给核心企业,让核心企业承担更多责任,而核心企业现在已经不堪负重。如果核心企业倒了,整个产业链条也就倒了,所以核心企业的风险也应该注意。


核心企业规模大了,资金周转量就大。准备的资金多了,会造成浪费;少了,会头寸紧张,信用受影响;核心企业是各类金融机构的优质客户,大家争相授信,使核心企业的可用资金增多,诱发该企业投资的欲望,希望能进一步扩大规模,提高市场占有率,甚至独占。当资金量足够大的时候,开始跨行业投资,甚至进行风险投资、搞资本运作、投资股市和债市等,杠杆过大,风险也在积累。




核心企业的资产分布量大面广,核心企业也面临竞争的压力,很多民营企业核心企业资金链已经是非常紧张了,这是个大问题。
另外还出现一个问题,核心企业恶意超期占用供应商资金,影响链上企业资金流动性。







数据和金融是未来产业发展的重要因素,这一点毫无疑异。另外,信用保证和实物保证同样重要。
供应链金融缺少载体和工具,合同、发票、仓单、商票、质押清单这些都可以作为工具,但是仓单这个工具应该重新被认识,业务模式重回仓单质押。




风控的初端是选择信用好的客户,需要有科学的指标体系和认真评估,然后实施线上线下监管同步。
不要把诚信体系建设完全建立在区块链上,虽然现在区块链比较热,但企业生死存亡之际,规则总会被突破。回归本原,管仲说过两句话“民之就利,如水之走下,旁无择也。已食足然后知荣辱、仓廉实然后知礼节。”
 
贸易摩擦源于国家的利益冲突,不要把它当成太大的事情
因为贸易保护和自由贸易数千年来一直在互相较量,贸易保护是国际常态,商品输出是最基础的国家关系,关税壁垒是保护国家产业,全球化是特定条件下的产物。全球化是特定条件下的产物,它是不正常的,真正正常的是关税壁垒,要保护本国的利益。所以我们心里要放宽一点,做好自己的事情。


文章来源  | 中物联园区专委会、中国物流学会

作者 | 姜超峰

供应链管理面临的挑战及应对方法!

▲点击图片,扫码即刻报名 供应链系统是一个复杂的系统,由于供应链从产品开发、生产到流通过程是由多个节点企业共同参与,因此在供应链各个流程、各个环节、各个相关企业间都会有不同的问题和挑战,总的来说,供应链管理所面临问题和挑战有以下几个: 一、供

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